Si faltan dólares, que no se note

OPINIÓN  Por Julián Ramundo

El Gobierno da señales, pero el mercado desconfía.

Desde marzo a esta parte, el Gobierno cambió de caballo y dejó de hablar de estabilidad y dólar quieto para decir que puede soltar al billete sin que cunda el pánico. En esa línea, unificó el tipo de cambio (que no es lo mismo que liberar el mercado) y acordó con el Fondo Monetario Internacional. A eso, le sumó la activa intervención (¿te suena?) de manera indirecta en la cotización del dólar para moderar la salida, lo cual era algo esperable en una economía con una memoria muy reactiva a la fluctuación de la divisa norteamericana.

El mercado comenzó a operar en un valor de dólar similar al de antes de la salida. Eso, mantuvo los incentivos de los importadores a realizar operaciones y sofrena a la exportación a liquidar divisas. Aun asi, con el campo presionado por liquidar para levantar las deudas de la seca, el precio se mantuvo firme, incluso con tendencia alcista. 

En este escenario, el Gobierno advirtió rápidamente que, por un lado, el dólar no iba al piso de la banda ($1000) y que si comenzaba a sumar reservas lo iba a hacer a costa de generar un aumento del precio del dólar por exceso de demanda. Astuto, sabiendo que los precios quedaron determinados con un dólar de entre $ 1250 y $ 1300 (últimos máximos), abandonó la receta del Fondo y rotó hacia la toma de deuda de corto plazo en dólares bajo el argumento de que es importante volver a los mercados internacionales, pero la realidad es que no quiere despertar a la inflación.

Los cambios de timón, el incumplimiento temprano de parte del acuerdo del Fondo sobre las reservas (central en este acuerdo) y las estrategias de muy corto plazo respecto a captar dólares por diferentes fuentes dan señales de incertidumbre política al mercado que lo esperara el 27 de octubre para barajar y dar de nuevo. Una vez más.